日期：2025-07-02 19:23:50
美国 5 月消费者支出意外下降，原因是在关税实施前抢先购买汽车等商品带来的提振作用消退，同时月度通胀涨幅保持温和。
美国商务部经济分析局周五表示，占经济活动三分之二以上的消费者支出上月下降 0.1%，而 4 月的涨幅未作修正，为 0.2%。路透社调查的经济学家此前预测，消费者支出将微升 0.1%。
唐纳德・特朗普总统大范围征收关税，导致企业和家庭提前进口和购买商品以避免因关税而上涨的价格，这使得经济形势变得混乱。经济学家警告称，与关税相关的扭曲因素可能需要一段时间才能从数据中消除。
由于进口激增，第一季度商品贸易逆差创下纪录，这在很大程度上导致了该季度国内生产总值（GDP）按年率计算下降 0.5%。
上一季度，在家庭提前购买商品的推动过后，消费者支出也几乎陷入停滞。家庭在上一季度对服务的支出也有所减少，这使得消费者支出增速仅维持在 0.5%，为 2020 年第二季度以来的最低水平。
该数据可能意味着第二季度支出将处于缓慢增长的轨道上。
然而，消费者支出疲软与通胀温和并存的情况，不太可能促使美联储在 7 月重启降息。美联储主席杰罗姆・鲍威尔本周对议员们表示，美国央行在考虑降息之前，需要更多时间来评估关税对价格的影响。
经济学家认为，价格涨幅之所以保持温和，是因为企业仍在销售关税生效前积累的库存。他们预计，通胀将从 6 月的消费者价格数据开始回升。
美国商务部经济分析局称，5 月个人消费支出（PCE）价格指数上涨 0.1%，与 4 月的涨幅持平。在截至 5 月的 12 个月里，PCE 通胀率上升 2.3%，4 月为上升 2.2%。
剔除波动较大的食品和能源成分后，上月核心 PCE 价格指数上涨 0.2%。此前，4 月所谓的核心 PCE 通胀率上升 0.1%。
在截至 4 月的 12 个月里，核心通胀率上升 2.7%，4 月为上升 2.6%。美联储以 PCE 价格指标为依据来实现其 2% 的通胀目标。美联储上周将基准利率维持在 4.25%-4.50% 的区间，这一水平自去年 12 月以来一直保持不变。
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责任编辑：郭明煜
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